EBITDA (ебитда, ебеда) в экономике, что это: применение показателей

Экономические формулы и показатели служат основой быстрого анализа и оценки состояния бизнеса для инвесторов и других пользователей информации. Загадочная EBITDA (ебитда, ебеда) в экономике – это мерило оценки успешности различных видов деятельности, сравнения экономических достижений конкурентов в одной отрасли. Показатель повсеместно используется в развитых экономических странах по всему миру.

Расшифровка понятия

Сокращенное название EBITDA – это коммерческий итог до вычета % по ссудам, прямого налога с полученной прибыли, амортизации ОС и нематериальных активов.

Итог вычислений удобен для экономической оценки деятельности по следующим причинам:

Что за показатель – Ebitda

• Часто инвесторам и менеджерам бизнеса важен текущий показатель от вкладов в отрасль (без учета долгосрочных затрат – кредитов, приобретения необоротных активов). Например, с начала 2018 года в компании запущены три новых подразделения по изготовлению пластиковых изделий. Сравнение их финансовых результатов за первое полугодие в абсолютном измерении и в процентах прибыльности позволяет выявить их текущие достижения, слабые места, резервы улучшения финансового состояния. Включение в расходы текущих сумм амортизации, уплаченных процентов искажало бы реальную картину.
• Субъекты бизнеса, занимающиеся аналогичными видами предпринимательской деятельности применяют неодинаковые системы налогообложения (общая система или упрощенная). Поэтому начисленные суммы налога на прибыль искажают реальную эффективность их работы.
• Суммы амортизационных отчислений в бухгалтерском учете отражаются расчетным путем, не влекут за собой реальных финансовых расходов в анализируемом периоде.

С точки зрения, точного аналитического расчета финансовой деятельности за долгосрочные периоды деятельности EBITDA применяется меньше. В этих случаях обязателен учет капитальных вложений, соответствующего привлечения заемных средств и их стоимости.

Формулы расчета

При обнародовании отчетности отечественным и потенциальным иностранным инвесторам, показатель рассчитывается по международной формуле с соблюдением требований основных Принципов бухучета в США и международных стандартов финансовой отчетности. В основу расчета положен метод корректировки итоговой чистой прибыли:

П чистая + налог П – возмНП + АНО + ЧР – ЧД + УП + – ПА = EBITDA, где:

• П чистая – итоговая чистая прибыль коммерческой структуры
  
  

  Расчет показателя

• налог П – нормативные отчисления в бюджет из прибыли по установленным ставкам
• возмНП – возмещение ранее начисленного налога на прибыль
• АНО – амортизация ОС и НМА
• ЧР, ЧД – чрезвычайные доходы и затраты. Возникают вне зависимости от основных направлений работы субъектов предпринимательства
• УП – уплаченные % по займам
• ПА – результаты изменения стоимости активов (их дооценка, уценка по итогам инвентаризации или на основании экспертных заключений)

Пример 1. Чистая прибыль фирмы за 2017 год составила 250 тыс. долларов. Начислен и уплачен налог на прибыль в сумме 62 тыс. долларов, возмещение налога (корректировка отсроченных налогов) – 2 тыс. долларов. Амортизация ОС – 18 тыс. долларов, нематериальных активов – 2 тыс. долларов. Уплачены проценты по кредитам на общую сумму 12 тыс. долларов. Чрезвычайные доходы, расходы, переоценка активов отсутствовали. Выручка от реализации 1500 тыс.долларов.

EBITDA = 250 + 62 – 2 + 20 + 12 = 342 тыс. долларов.

В России для нужд отечественных пользователей показатель рассчитывается исходя из информации, содержащейся в «Отчете о прибылях и убытках»:

В (стр.2110) – С (стр.2120) – КР (стр.2210) -УР (стр.2220) + ПД – ПР + АНО = EBITDA, где

• В – выручка от продаж
• С – себестоимость реализованной продукции
• КР – коммерческие расходы (логистика)
• УР – управленческие расходы
• ПД, ПР – прочие доходы и расходы
• АНО – сумма амортизации ОС и НМА в отчетном периоде

Пример 2. В 2017 году выручка от реализации компании составила 50 млн. рублей, себестоимость реализованной продукции – 32 млн. рублей, затраты на сбыт – 4 млн. рублей, управленческие расходы – 2 млн. рублей. Начислена амортизация ОС в сумме 0,6 млн. руб., НМА – 0,1 млн. руб. Прочие доходы – 0,2 млн. руб., расходы – 0,3 млн. руб.

EBITDA = 50 – 32 – 4 – 2 + 0,6 + 0,1 + 0,2 – 0,3 = 12,6 млн. рублей.

Близким и также часто используемым аналитиками показателем является OIBDA. Его отличие от EBITDA состоит в том, что в расчете участвует только операционная прибыль от основных видов деятельности. По условиям примера 2.

OIBDA = 50 – 32 – 4 – 2 + 0,6 + 0,1 = 12,7 млн. рублей. Практикующие менеджеры и аналитики считают этот показатель наиболее точным для определения эффективности работы и финансовой надежности субъекта бизнеса.

Виды показателей EBITDA

Абсолютные показатели на практике не дают возможность полноценно оценить результативность деятельности бизнес-структуры, ее способность к погашению долгов, и объективно сравнивать их с аналогичной информацией по конкурентам. Для этого используются относительные величины: рентабельность и кредитоспособность.

Коэффициент рентабельности по EBITDA рассчитывается как соотношение абсолютного размера к величине выручки.

Анализ показателей финансовой деятельности

По результатам Примера 1:

Кр = 342 / 1500 = 0,228

По результатам Примера 2:

Кр = 12,6 / 50 = 0,252, то есть вторая фирма имеет лучшие показатели финансово-хозяйственной деятельности.

Для аналитиков, потенциальных инвесторов важное значение имеет определение способности хозяйствующего субъекта своевременно погашать долги. Одним из характерных показателей возвратности займов является соотношение общей суммы долговых обязательств к расчетному значению EBITDA.

Долговой коэффициент рассчитывается по формуле:

S долг / EBITDA, где S долг – общая сумма долговых обязательств на контрольную дату.

Пример 3. У компании, рассматриваемой в предыдущем примере, на 1 января 2018 года общая сумма задолженностей составила 28 млн.руб.

Долговой коэффициент 28 / 12,6 = 2,222.

По оценкам финансовых аналитиков, долговой коэффициент EBITDA в пределах 3 единиц свидетельствует о финансовой надежности компании. Если показатель превышает 4 единицы существуют серьезные риски относительно своевременного погашения обязательств.

Области применения

Во всем мире экономисты рассчитывают EBITDA и OIBDA для:

• сравнения достижений объектов анализа, занимающихся аналогичными видами бизнеса
• при оценке кредитоспособности получателей ссуд или займов
• стимулирования работы персонала (как базовый ориентир для определения размера премий)
• банковской сферы
• представления объекта предпринимательства потенциальным инвесторам

С помощью этих показателей часто оценивают уровень окупаемости отдельных направлений бизнеса.

Универсальный показатель EBITDA удобен для аналитической оценки текущего состояния дел в компании, фирме. Его общедоступность и повсеместное использование в мировой практике позволяет легче привлечь необходимые ресурсы для развития бизнеса. Однако для долгосрочного планирования показатель недостаточно приемлем, поскольку не учитывает размеры капитальных вложений и затраты на источники их финансирования.