Что такое венчурный фонд и можно ли заработать на таких инвестициях

Существует немало способов инвестирования денежных средств. Поэтому следует определить, что такое венчурный фонд и каковы его преимущества в сравнении с другими вариантами для вложений.

Общие сведения

Венчурными фондами называют организации либо компании, чья деятельность направлена на финансирование прибыльных, но рискованных проектов. Инвестиции вкладываются, преимущественно, в ценные бумаги и акции предприятий.

Понятие происходит от английского слова «venture», которое можно перевести как рискованное предприятие.

Для чего нужен

Деятельность фонда направлена в первую очередь на получение материальной прибыли. Эта цель достигается за счет вложения в предприятия с высоким доходом. Обычно финансируются стартапы, которые уже некоторое время действуют на рынке. Но в отдельных случаях средства вкладываются в только созданные предприятия.

С другой стороны фонд может помочь предприятию развиваться. Взамен владелец компании предоставляет права собственности на определенную часть ценных бумаг. Нередко именно венчурная организация возлагает на себя функцию управления предприятием, которое он финансирует.

Механизм работы

Деятельность включает несколько направлений. Их совокупность позволяет реализовать указанные выше цели.

Механизм работы включает:

• Сбор средств инвесторов, за счет которых финансируются рискованные предприятия
• Рассмотрение и отбор кандидатов на получение венчурного капитала
• Финансирование и поддержка предприятия для увеличения прибыльности и, следовательно, роста стоимости доли
• Непосредственное либо косвенное управление финансируемой компанией

Таким образом, венчурный фонд занимается сбором и передачей средств с инвесторов, которые в дальнейшем вкладываются в перспективные предприятия. В случае успеха финансированная компания обеспечивает доход. В ином случае ущерб компенсируется за счет прибыли других финансируемых предприятий.

Структура фондов

Каждый фонд имеет индивидуальную, отличающуюся от других, структуру. Она определяется исходя из разновидности, источников и объемов капитала, направления вложений.

Главными элементами выступают:

• Руководители (генеральные партнеры) – учредители, обеспечивающие функционирование, сбор и распределение средств
• Инвесторы (партнеры с ограниченной ответственностью) – физические лица либо организации, вкладывающие средства

Взаимодействие этих элементов также принято называть венчурной фирмой.

Способы классификации

Существуют многочисленные виды венчурных фондов. Они классифицируются на основе различных критериев.

Таблица 1. Самые распространенные разновидности.

Практически все венчурные фонды России заняты в сфере информационных технологий. Другие отрасли финансируются только в 10% случаев. К тому же, большая часть является корпоративной и действует без государственного участия.

Видео с принципами работы венчура:

Этапы венчурного инвестирования

Определив, как работает венчурный фонд, следует подробнее рассмотреть стадии функционирования. Ниже представлены этапы, характерные для венчурных организаций вне зависимости от направления финансирования и объема капитала.

Сбор средств

Первоначальным этапом выступает формирование капитала. Для этого учредители привлекают инвесторов (партнеров с ограниченной ответственностью).

Инвесторами могут выступать:

• Государственные организации
• Банки и другие финансовые учреждения
• Другие фонды
• Инвестиционные центры, компании
• Частные лица
• Общественные организации

Вкладывать в фонд могут и другие категории инвесторов. Для этого они должны соответствовать требованиям, которые выдвигаются учредителями.

Вектор развития

Стратегия венчурного фонда определяется на этапе формирования. Выбор направления крайне важен, так как от него зависит последующая прибыль.

Выделяют такие стратегии:

1. Стимулирующее инвестирование. Фонд предоставляет средства, необходимые стартапу для начала полноценного функционирования. При этом управление полностью либо частично предоставляется финансирующей организации.
2. Развивающее инвестирование. Фонд предоставляет средства, необходимые на развитие стартапа, но при этом не участвует в управлении.
3. Потенциальное инвестирование. Предусматривает финансирование предприятий, не подпадающих под стратегические планы фонда, но связанные с ним. К примеру, такой тип используется при вложении в другие фонды.
4. Пассивное инвестирование. Обычное инвестирование в предприятие на любом этапе существования с целью получения прибыли без участия в управлении.

Важно отметить, что помимо основной стратегии, венчурный фонд может выступать в качестве инструмента для повышения конкурентоспособности компаний. За счет вкладов в предприятие снижается конкурентоспособность других аналогичных компаний, что удобно для корпораций.

Поиск бизнеса и составления плана

Как правило, поиск объекта инвестирования не вызывает существенных затруднений. Постоянно появляется множество стартапов, нуждающихся в постороннем финансировании. Они самостоятельно отправляют заявку в венчурные фонды, излагая собственную бизнес-модель.

Могут финансироваться:

• Новые компании и проекты
• Изобретения, патенты, выведение на рынок новых продуктов
• Финансовые операции, которые проводятся конкретным предприятием
• Компании, которым требуется финансирование для расширения оборота средств
• Предприятия, нуждающиеся в материальной поддержке после выхода на рынок
• Развитые предприятия, расширяющие объемы или сферы производства

В России наиболее прибыльными направлениями венчурного инвестирования считаются IT-технологии, фармацевтическая отрасль и здравоохранение, транспортная, промышленная и строительная сферы.

После изучения бизнес-идеи или проекта, в случае, если он соответствует требованиям фонда, осуществляется анализ, на основе которого оформляется план финансирования. План предусматривает расчет объема вкладываемых средств, размеры потенциальной прибыли, степень риска, возможный ущерб. Подробный план формируют в случае, если венчурная организация берет на себя управление предприятием.

Порядок инвестирования фондов:

Заключение договора

С выбранным предприятием заключается договор венчурного финансирования. В документе отражаются все аспекты взаимодействия фонда с компанией. Соглашение составляется в свободной форме, так как законом не предусмотрен унифицированный способ оформления. Договор подписывается представителями каждой стороны, что свидетельствует о том, что они ознакомлены с правами и обязанностями, а также ответственностью в случае нарушения условий.

Контроль деятельности

Венчурный фонд может полностью либо частично брать на себя управление финансируемой компанией. Такое условие оговаривается заблаговременно и указывается при составлении договора. Контроль над деятельностью требуется для минимизации возможных рисков, роста эффективности и прибыльности предприятия, увеличения стоимости активов.

Сбыт акций

Доход венчурного фонда – перепродажа акций. Компания, которая финансируется, передает в собственность часть ценных бумаг. По сути, фонд становится частичным владельцем компании.

В случае успеха предприятие развивается, и акции растут в цене. В предположительный пик роста учредители реализуют ценные бумаги и за счет этого получают прибыль. Большая часть переходит учредителям, а меньшая доля распределяется между инвесторами.

При продаже акций, прибыль может на 1000% превысить первоначально вложенные средства. Такие инвестиционные организации вкладываются одновременно в несколько компаний. Даже если часть обанкротится и не принесет доход, прибыль с одной успешной компании в полной мере покроет ущерб.

Преимущества и недостатки

Венчурное инвестирование характеризуется множеством положительных качеств. Причем они актуальны и для вкладчиков, и для лиц, нуждающихся в финансировании.

К преимуществам относятся:

• Возможность получения прибыли
• Вкладчику не обязательно иметь крупный капитал, чтобы вложить средства в фонд
• Инвестирование в фонд – самый понятный способ для начинающих

Не менее полезны венчурные фонды для предприятий. Это хороший источник финансирования. Причем в отличие от кредитов в банке, если компания не просуществует длительное время и не принесет прибыль, возвращать средства не придется. Это отличает венчурное финансирование от других вариантов.

Одновременно это является и причиной основного недостатка, который заключается в том, что получить финансирование со стороны венчурной организации очень сложно. Из многочисленных заявок принимаются единицы, чьи бизнес-модели признаются самыми перспективными.

К недостаткам для инвесторов относятся следующие:

• Наличие риска, связанного с высокой вероятностью того, что финансируемое предприятие окажется неприбыльным
• Доход с вложений, даже в случае успеха, придет только через 3-5 лет
• Вклады в венчурный капитал требуют определенных знаний в той сфере, в которую будут финансированы средства

Несмотря на наличие недостатков, венчурные организации остаются одним из наиболее эффективных способов инвестирования.

Видео о работе крупнейшего мирового венчура:

Рейтинг мировых венчурных фондов

В настоящий момент в мире действует множество венчурных фондов. Однако следует выделить несколько наиболее крупных, чьи доходы многократно превзошли первоначальные вложения, сделав своих инвестиционных партнеров мультимиллионерами.

Крупнейшие венчурные фонды:

• Sequoia Capital
• Lowercase Capital
• Benchmark
• Accel Partners
• Founders Fund
• Baseline Ventures
• OrbiMed
• Breyer Capital
• IDG Capital Partners
• GGV Capital

Большинство перечисленных организаций финансировали американские компании, которые в настоящий момент известны во всем мире. К числу компаний, которые привлекали венчурный капитал, относятся Facebook, WhatsApp, Uber, Instagram, Twitter, Xiaomi.

Топ-5 российских венчурных фондов

В России действует множество венчурных фондов, большая часть которых финансирует иностранные стартапы. Это объясняется перенесенным экономическим кризисом. Большая часть вкладывается в 1 или 2-3 предприятия и только единицы финансируют одновременно несколько стартапов. Ниже представлены крупнейшие инвестиционные организации, действующие на территории РФ.

Особенности инвестирования в России на видео:

Runa Capital

Крупнейший фонд, финансирующий в основном предприятия на территории России. Наиболее известен благодаря вложению в развитие облачного сервиса Parallels. Доля при финансировании достигает 40%. Наибольшая сумма вложений – 10 млн. долларов.

ABRT

Один из известных российских фондов, ставший финансовым партнером бизнес-проектов Acronis и KupiVIP. Доля достигает 35%, а сумма вложений по 15 млн. и 4 млн. долларов в каждый из представленных проектов.

PBK

Представляет собой государственную организацию, деятельность которой направлена на содействие развитию малого бизнеса. Является финансовым партнером 4-ех федеральных проектов и множества мелких предприятий в разных регионах РФ.

Russian Ventures

Является венчурной организацией, осуществляющей инвестирование в российские проекты. Известен участием в проектах Okeo, Ogorod, Pluso.ru, в которых владеет 15% акций.

Softline Venture Partners

Представляет собой корпоративный фонд, является одним из первых на территории РФ. С 2008 года профинансировал 15 проектов. Организация занимается финансированием предприятий на ранних стадиях развития, преимущественно, занятых в сфере облачных вычислений, кибербезопасности. Размер фонда достигает 20 млн. долларов.

Появление крупных фондов и финансируемых ими проектов указывает на то, что венчурное инвестирование в России постоянно развивается, благодаря чему становится перспективным вариантом для вложений как со стороны частных лиц, так и различных организаций.

Привлечение венчурного капитала

С вопросом о том, как привлечь инвестиции, сталкиваются многие предприниматели. Этот процесс включает несколько этапов. Предложенный алгоритм в целом действует не только для компаний. К примеру, таким способом привлечь венчурный капитал могут сотрудники научных учреждений, которым необходимы средства для дальнейших исследований.

Выбор фонда

Подбирать инвестиционную организацию для привлечения венчурного капитала нужно с учетом нескольких критериев. Основным является направление финансирования, которое осуществляет фонд. Компаниям, которые еще не открылись либо только недавно появились на рынке, следует взаимодействовать с организациями, которые специализируются на соответствующих бизнес-объектах.

Также следует учитывать и отраслевую направленность. Предприятиям, занятым в конкретной области, необходимо осуществлять поиск организаций, заинтересованных в том, чтобы финансировать в эту сферу.

Презентация проекта

Прежде чем контактировать с представителями фонда, необходимо составить грамотную презентацию своего проекта. Требуется бизнес-план, который не только отражает пути реализации поставленных задач, но и подчеркивает все преимущества идеи.

Бизнес-модель по большому счету выступает в качестве продукта. Задача заключается в убеждении представителей фонда в том, что этот продукт достоин затраченных вложений.

Проведение переговоров

Данный этап актуален только для тех, чей стартап заинтересовал учредителей фонда. В большинстве случаев бизнес-идеи отсеиваются на этапе презентации из-за обнаруженных недостатков, несовместимых с интересами инвесторов.

Переговоры предусматривают определение взаимовыгодных условий, при которых предприятие сможет извлечь максимальную пользу от вложенных средств, а фонд минимизирует возможные риски и обеспечивает прибыльность операции.

Создание финансовой модели

Финансовое моделирование является технологией, посредством которой прогнозируется предполагаемая ситуация либо отражается реальная. Данный этап крайне важен при венчурном инвестировании, так как только с ее помощью можно определить, каким образом и в каких количествах нужно вкладывать средства в предприятие, чтобы в дальнейшем оно не стало убыточным.

Финансовая модель должна соответствовать таким требованиям:

• Экономическая целесообразность
• Понятность
• Прозрачность
• Контролируемость
• Гибкость

Финансовая модель разрабатывается посредством специально предназначенного для этих целей программного обеспечения после предварительного анализа бизнес-плана.

Закрепление договором

Договоренности, к которым пришли стороны во время переговоров, должны быть закреплены документально. Обязательным пунктом документа являются условия передачи фонду доли в компании. Ее размер оговаривается заблаговременно. В остальном договор должен содержать перечень обязательств каждой стороны, отражающих характер их взаимоотношений.

Таким образом, привлечение венчурного капитала – поэтапный процесс, который должен осуществляться в строго установленном порядке.

Где найти венчурных инвесторов

Поиск вложений для финансирования стартапа – крайне сложный процесс, который во многих случаях оказывается безуспешным. Основная причина в том, что предложенная бизнес-идея не соответствует требованиям фонда либо является потенциально убыточной. В случае если в одной инвестиционной организации проект не был принят, можно найти другую.

Поиск через знакомых

Применение личных связей – один из способов поиска венчурного фонда. У большинства предпринимателей уже на ранних стадиях деятельности есть знакомые, которые могут помочь в поиске лиц, готовых вкладывать средства. Недостаток этого способа заключается в том, что он трудоемкий. К тому же, на такой поиск уходит много времени.

Биржи проектов

В интернете создаются специальные площадки, предназначенные одновременно и для инвесторов, и для предприятий, нуждающихся в постороннем финансировании.

Популярной на территории РФ является биржа Inproex. Аналогичные условия предоставляются на биржах ShareInStock, Napartner.

Чтобы найти инвесторов, необходимо предварительно зарегистрироваться, после чего разместить информацию о своем проекте. Также на таких интернет-ресурсах можно найти контактные данные фондов, которые заинтересованы в инвестировании в конкретные проекты.

Краудфандинговые платформы

Принцип краудфандинга заключается в том, что проекты финансируются за счет средств группы частных лиц. Они добровольно объединяются в коллективы и создают мелкие фонды для поддержания компаний или организаций. Найти краудфандинговых инвесторов можно на специальных интернет-платформах.

Среди популярных в РФ:

• Boomstarter
• Planeta.ru
• Together
• Naparapet
• StartTrack
• Kroogi
• Руфандер

Использование краудфандинговых платформ – один из самых удобных и быстрых способов в поиске инвесторов. Однако он имеет и недостатки.

Обычно представители краудфандинговых организаций вкладывают средства в деятельность, связанную с внедрением инновационных технологий, исследования в области медицины, реализацию местных социальных и благотворительных проектов. Лица, готовые вкладывать в коммерческие предприятия, на таких платформах встречаются реже.

Другой недостаток связан с объемом инвестиций. Такие организации могут финансировать только небольшие компании.

Как открыть свой фонд

У людей, имеющих капитал, встает вопрос о том, можно ли создать свой собственный фонд. Такая возможность доступна только тем, кто готов вложить в эту организацию не менее 10 млн. долларов.

Можно создать фонд и с меньшим объемом средств. Однако вкладывать их в инвестиционный центр и финансировать рискованные предприятия нецелесообразно. В этих случаях лучше вложить деньги в уже существующий фонд и в дальнейшем получить прибыль.

Показатели эффективности

Ряд показателей отражает степень эффективности инвестиционных фондов. Такие критерии следует учитывать при выборе венчурной организации для вложения средств.

Коэффициент возврата капитала

Данный показатель отражает уровень доходности венчурного фонда при финансировании одного предприятия. Обычно организация стремится получить прибыль в десятикратном размере вложенных средств (коэффициент 10х). Однако такая цель достигается в редких случаях. В мировом рынке хорошим показателем считается доход с коэффициентом 3х-4х. Показатель 5х свидетельствует о том, что фонд успешный.

Коэффициент остаточного капитала

Показатель отражает соотношение суммы, затраченной на инвестирование предприятия к размеру капитала, который сохраняется в случае, если предприятие окажется убыточным. Очевидно, что чем остаточный капитал выше, тем надежнее считается фонд для его инвестиционных партнеров.

Коэффициент реализации

Показатель, который отражает процент предполагаемого дохода при продаже доли финансируемого предприятия. Он определяется на основе предварительного анализа и финансовой модели и в дальнейшем корректируется с учетом фактических показателей компании.

Внутренняя норма доходности

Представляет собой показатель, отражающий процентную ставку, при которой стоимость всех денежных потоков конкретного инвестиционного потока станет равной нулю. Проще говоря, показатель отражает, при каком уровне доходности инвестор сможет вернуть вложенные средства без потерь или доходов.

Размер заработка на венчурных инвестициях

Определить точно, сколько можно заработать в фонде невозможно. Даже если составлен грамотный бизнес-план и полноценная финансовая модель, существует ряд факторов, способных повлиять на итоговый доход.

Учитывая то, что средний коэффициент доходности достигает 200% и выше, можно сделать соответствующие выводы о степени прибыльности такого инвестирования. В то же время следует понимать, что такие показатели актуальны для достаточно крупных фондов.

Максимальная прибыль не ограничивается и может превышать отметку 1000% первоначального вложения.

Венчурный фонд – инвестиционная организация, осуществляющая финансовую поддержку начинающим предпринимателям. Главная задача такого фонда заключается в материальной поддержке проекта или бизнес-объекта с целью дальнейшего получения дохода. Действует большое количество венчурных организаций разных видов, что позволяет подобрать подходящий вариант для инвестирования собственных средств.