Чистый рабочий капитал – правильное использование финансовых ресурсов

Наличие у субъекта предпринимательства чистых оборотных активов отражает степень надежности, платежеспособности, рационального использования финансовых средств.

Обычное понимание чистого рабочего капитала

Чистые оборотные активы (ЧОА) или чистый рабочий капитал (ЧРК) представляет собой разницу между текущими активами и обязательствами предприятия на календарную дату. Другими словами пользователь информации о предприятии по их наличию оценивает возможность в краткие сроки оплачивать все необходимые платежи.

Отрицательное значение ЧРК свидетельствует о критическом финансовом состоянии, угрозе применения санкций на несвоевременную уплату. Завышенный остаток показывает нерациональное использование имеющихся ресурсов.

Формула расчета

Общая схема расчета чистого рабочего капитала по бухгалтерскому балансу имеет простой вид:

ЧРК = ТА (строка 1200 баланса) – ТО (стр. 1500), где

• ТА – сумма текущих активов
• ТО – сумма текущих обязательств

Нормальное значение

Для оценки финансовой устойчивости и рационального использования конкретного субъекта бизнеса следует проанализировать фактическую информацию об остатках показателя на отчетные даты за последние периоды, потребность в краткосрочных финансовых ресурсах в перспективе.

В анализе можно использовать коэффициенты ЧРК к текущим обязательствам или к чистой прибыли (ЧП) за отчетный период:

• К1 = ЧРК / ТО
• К2 = ЧП / ЧРК

Для большинства субъектов предпринимательства нормально, когда К1 находится в границах 0,2- 0,5 единиц. К2 в сравнении за несколько отчетных периодов демонстрирует рост или падение эффективности использования ЧРК.

Важно! Качество текущих активов бывает разным по ликвидности – способности превращения их в средства погашения платежей. Чем выше удельный вес «быстрых» активов, тем меньше необходим запас ЧРК.

С точки зрения финансовой устойчивости наилучшими из них являются денежные средства (стр. 1250 баланса). Ими можно погашать текущие обязательства мгновенно.

Текущая дебиторская задолженность (стр. 1230 баланса) готова к использованию только после ее поступления на счет предприятия.

Для того чтобы превратить в деньги материалы (стр. 1210 баланса), необходимо их продать, или сначала изготовить готовую продукцию, затем реализовать ее и получить деньги.

Примеры расчета

Таблица 1. Показатели деятельности акционерного общества «Прогресс» по итогам за 2015-2017 годы, тыс. рублей.

Рассчитаем ЧРК за каждый отчетный период:

• 2015 год: 12 550 – 12 040 = 510 тыс. рублей
• 2016 год: 14 120 – 12 870 = 1 250 тыс. руб.
• 2017 год: 17 560 – 14 230 = 3 330 тыс. руб.

Определим отношение ЧРК к текущим обязательствам:

• К1 – 2015 г. – 510 / 12 040 = 0,042
• К1 – 2016 г. – 1 250 / 12 870 = 0,097
• К1 – 2017 г. – 3 330 / 14 230 = 0,234

Выполняем расчет рентабельности ЧРК:

• К2 – 2015 год – 20 / 12 040 х 100% = 0,17
• К2 – 2016 год – 230 / 12 870 х 100% = 1,79
• К2 – 2017 год – 1 350 / 14 230 х 100% = 9,49

Полученные результаты свидетельствуют о постепенном росте чистого рабочего капитала акционерного общества (АО) в анализируемых периодах и повышении эффективности их использования.

Еще один позитивный фактор – улучшение качества текущих активов.

Удельный вес денежных средств в их общем количестве:

• в 2016 году составил 5 020 / 14 120 х 100% = 35,55%,
• в 2017 году 8 030 / 17 560 х 100% = 45,73%

АО на 31 декабря 2016 года могло мгновенно погасить:

• 5 020 / 12 870 х 100% = 39% своих текущих обязательств
• на 31 декабря 2017 года – 56,4% (8 030 / 14 230 х 100%)

Как правильно управлять?

Процесс наблюдения за остатками чистых оборотных активов и их планирование требует анализа накопленной фактической информации, прогнозирования будущей деятельности. Например, АО «Прогресс» планирует увеличить объемы рентабельного производства в последующие три года. Для этого планируется использовать дополнительный выпуск облигаций и долгосрочный кредит банка сроком на три года.

В связи с увеличением роста производства необходимо увеличение запасов (материалы, сырье), приобретение новых технологичных основных средств. Приобретение за счет дополнительных долгосрочных источников основных средств не повлияет на размер чистого рабочего капитала, закупка запасов увеличит его сумму. Но не следует приобретать чрезмерное количество сырья и материалов в ущерб приобретения нового оборудования. Материальных ресурсов должно хватать на завершенный цикл от начала производства до получения денег за произведенную продукцию. Иначе предприятие не будет успевать погашать текущие обязательства и накапливать неликвидное сырье и готовую продукцию.

Полезно также рассчитывать потребность в срочном погашении текущих обязательств на короткие календарные периоды (неделя, декада, месяц) в сопоставлении с быстро ликвидными текущими активами (деньги, быстро погашаемая дебиторская задолженность), чтобы предотвратить факты неспособности оплатить срочные долги.

Грамотное управление ЧРК, постоянное наблюдение за их динамикой позволяет предотвращать факты несвоевременного погашения текущих обязательств (заработной платы, налоговых платежей, расчетов с постоянными поставщиками), улучшать структуру текущих активов, рассчитывать объем потребности привлеченных дополнительных долгосрочных источников деятельности.